8 索引
    10 编者的话
    12 每月视点

    趋势
    16 流动性短缺将持续到明年下半年 袁宜/文
    18 冰封经济，谁先复苏？ 孔鹏/文
    21 并购套利“逆市”兴起  孔鹏/文
    22 VC/PE退出路径趋于多元  陈福/文
    23 微型博客的商业前景  周莹/文
    25 虚拟世界的大众消费时代来临  孔鹏/文
    27 母婴市场广阔，网站亟待转型  陈福/文

    专栏
    30 大国战略
    赤字财政必要而且合理  李稻葵/文
 
    32 漫步金融街
    布局后危机时代中国经济新增长模式  张宁/文
 
    34 天下财评
    全球零利率的时代  陶冬/文
 
    36 资本游戏
    出口导向无法放弃的发展模式  李迅雷/文
 
    38 投资前沿
    2009，中外投资者的差异  陈李/文
 
    40 管理特稿
    前途未卜的CFO  理查德·米尔恩/文
 
    封面故事
    42 第六届新财富最佳分析师榜单揭晓

    熊市挑战

    本土研究的话语权危机

　　2006年，随着中国经济的崛起与A股市场步入牛市，本土分析师的话语权开始强大，定价权开始上升。然而正如当年《新财富》编者的预言：“中国的分析师行业还只算是雏鹰，需假以时日，在大市场大机会大震荡之后，他们才会成长为真正的金鹰。”2008年，本土分析师正遭遇了这样一场大震荡。在牛熊的急剧变换之中，在金融危机的影响突然放大之时，大部分分析师因为没有预测到自己所研究行业的拐点、未及时提醒投资人防范风险而面临信任危机。分析师的失语，具体表现为“不会说”与 “不敢说”。“不会说”源于分析师队伍的不成熟、缺乏全球视野、研究中有浮躁情绪与羊群效应；“不敢说”则反映出分析师因顾忌所在券商、上市公司、基金公司的压力，即使看空也不敢表达，同时，国内市场缺乏做空机制也制约了分析师看空。熊市背景下的分析师失语现象，凸显了分析师的独立性问题，显示市场需要坚守职业操守的“勇敢者”。同时，本土研究机构如何从制度设计上保证研究的独立性、增加研究服务的价值，也值得探讨
本刊高级研究员 于欣 孔鹏/文
 
    50 熊途如铁?133英雄本色
 
    56 第六届新财富最佳分析师榜单
 
    58 第六届新财富最佳分析师简历
 
    70 第六届新财富最佳分析师团队